据最新消息 ，安联首席经济顾问穆罕默德·埃尔-埃利安（Mohamed El-Erian）在演讲中对人工智能（AI）热潮发出了严厉警告：“投资者应该为AI领域出现重大个人损失做好准备 ” 。高盛、摩根士丹利此前也警告称 ，随着主要AI科技公司的估值达到历史高点，美股市场可能出现回调 。另外 ，越来越多的企业高管们也对“AI泡沫 ”产生了担忧情绪。
据媒体汇编的数据 ，本月迄今，外国投资者已从韩国股市撤资近46亿美元 ，成为区域内遭抛售最严重的市场之一 。另据日本交易所集团的数据 ，截至11月7日，外国投资者净卖出价值23亿美元的日本本土股票 。这表明 ，外资对亚洲AI概念股的热情正在消退。围绕高估值的担忧日益加剧 ，同时，市场对美联储12月降息的预期减弱，也抑制了全球的风险偏好 。
一则严厉警告
在最新的演讲中 ，埃利安（Mohamed El-Erian）对AI热潮发出了严厉警告 。
他指出 ，投资者应该为AI领域出现重大个人损失做好准备。他还预计会出现大量“信贷事故” 。
埃利安表示，他曾与诺贝尔经济学奖得主迈克尔·斯宾塞（Mike Spence）合作评估了AI的繁荣 ，并得出结论 ，认为市场正在经历“理性泡沫 ”：虽然AI创造的总价值巨大，投资者采取风险投资策略并因高回报而“过度投资 ”是合理的 ，但泡沫背后也隐藏着阴暗面：会有泪水和损失 。
他指出 ，此次泡沫的某些特征与过去的投机时期如出一辙，例如互联网泡沫时期 ，当时一些公司为了吸引资本 ，会给自己的业务贴上标签，只是现在这一标签变成了“人工智能”。而进一步助涨泡沫的是 ，一些“基础型公司 ”也吸引了大量投资 ，但“并非所有公司都能成功 ”。
埃利安认为，一个关键问题是对AI普及推广的重视程度不足——即如何以全面有序的方式将AI引入工作场所 。与中国和阿联酋等国不同，美国目前缺乏全面的普及推广政策 。他补充说 ，如果普及推广处理不当 ，AI的全部潜力将无法实现。
关于企业采用，埃利安指出了他对主流企业思维模式的担忧 ，即目前主要将AI视为“成本最小化工具” 。他认为 ，AI的真正潜力在于提高劳动效率，并充当“生产力推动者 ” 。如果美国正确处理了普及问题 ，由此带来的生产率显著提高可能会让货币政策比原本宽松。
近段时间以来 ，市场一直在考虑这样一种观点，即太多的资本涌入AI热潮 ，导致收入和实际利润前景不明朗 ，高估值也因此受到质疑 。
事实上，到目前为止 ，有关估值过高的警告大多来自投资者和金融界领袖 。高盛CEO所罗门（David Solomon）和摩根士丹利CEO泰德·匹克（Ted Pick）警告称 ，随着一些主要科技公司的估值达到历史高点，可能出现回调。
关于“AI泡沫 ”的担忧
值得注意的是，越来越多的企业高管也对“AI泡沫”产生了担忧情绪 。
在里斯本举行的网络峰会科技大会上 ，德国AI企业DeepL的首席执行官Jarek Kutylowski表示：“我认为这些评估在某些地方被夸大了 ，有迹象表明泡沫即将出现 。”
Picsart首席执行官Hovhannes Avoyan一针见血地指出：“我们看到很多人工智能公司在没有任何收入的情况下，估值却非常高。 ”
另外 ，市场还对AI领域的巨额资本支出表示担忧 。风险投资公司Accel最新发布的报告显示 ，预计到2030年，新建AI数据中心的容量将达到117吉瓦 ，这意味着未来五年内将有约4万亿美元的资本支出 。
根据Accel的报告 ，大约需要3.1万亿美元的收入才能抵消这笔资本支出。
今年以来，英伟达 、OpenAI等巨头已经宣布了一系列价值数十亿美元的交易 ，旨在开发世界各地的数据中心容量 ，以满足不断增长的需求。
Novo Capital的管理合伙人Ben Harburg表示，大型科技公司正在讨论的未来投资数字可能被夸大了 。
Ben Harburg说道：“我们听到了一些疯狂的头条数字 ，说需要多少能源 ，需要多少芯片 。但我认为，与前端 、实际的产品前端相比，这可能更像是一个泡沫在发酵。 ”
就连OpenAI联合创始人、首席执行官萨姆·奥尔特曼也承认：“我认为我们开始意识到 ，数据中心可能过于繁荣了 。”
尽管对“AI泡沫 ”存在担忧 ，但科技行业仍看好AI的长期潜力 。Lyft首席执行官David Risher表示，考虑到AI的潜在影响 ，有理由保持乐观 ，但也承认存在风险。
David Risher说道：“让我们明确一点，我们绝对处于金融泡沫之中 。因为这是一项不可思议的革命性技术 。没有人想掉队。 ”
科技公司的首席执行官们还谈到了他们对2026年企业对AI需求的展望 。Kutylowski表示 ，当前有很多需求 ，也有很多兴趣，大量企业正在“努力采用”AI 。
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